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　　2025年04月25日，长江证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，2025Q1环保行业持仓比例下降，绩优股获公募基金青睐。

　　报告摘要如下： 2025Q1环保重仓持仓配置比例0.23% 2025Q1环保板块持仓比例为0.23%，环比下降0.02pct。公募基金2025年一季报（基金前十大持仓）披露完毕，我们统计了152家环保公司的基金持仓情况，重仓环保公司的有316只基金产品，占全部披露基金产品数量的4.18%；前十大持仓市值合计约71.08亿元，占全部披露基金产品股票持仓的0.23%；较2024Q4下降0.02pct。2025Q1末环保行业标配比例为1.04%（环保行业自由流通市值/全A股自由流通市值），当前环保行业处于低配状态。 上市公司的重仓基金数量可以在一定程度上反映该公司的市场关注度。截至2025Q1末，瀚蓝环境600323）（57个）、广电计量002967）（41个）、聚光科技300203）（25个）、兴蓉环境000598）（20个）、华测检测300012）（18个）、旺能环境002034）（17个）、龙净环保600388）（17个）重仓基金产品数量领先。环比2024Q4来看，广电计量、瀚蓝环境、旺能环境分别新增重仓基金产品33个、11个、10个。 2025Q1机构持仓金额较高的标的为伟明环保603568）、华测检测牛宝体育APP下载、瀚蓝环境、龙净环保 （1）持仓金额：重仓市值靠前的为伟明环保（13.13亿元）牛宝体育APP下载、华测检测（10.15亿元）、瀚蓝环境（9.50亿元）、龙净环保（8.13亿元）、聚光科技（7.49亿元）、兴蓉环境（4.56亿元）。 （2）持股市值占总市值比例：2025Q1末持股市值占总市值比例靠前的有聚光科技（10.1%）、大地海洋301068）（8.0%）、龙净环保（5.1%）、瀚蓝环境（4.9%）、华测检测（4.7%）。 （3）重仓持股市值/总市值比例季度变化：2025Q1末公募基金重仓持股市值/总市值比例环比增加较多的有广电计量（+1.89pct）、旺能环境（+1.33pct）、上海凯鑫300899）（+0.98pct）、卓越新能（+0.85pct）；环比减少较多的有华测检测（-3.13pct）、中国天楹000035）（-1.05pct）、龙净环保（-0.70pct）、皖仪科技（-0.67pct）。 （4）重仓持股市值季度变化：2025Q1末公募基金重仓持股市值环比增加较多为广电计量（+2.47亿元）、旺能环境（+1.33亿元）、瀚蓝环境（+1.20亿元）；环比减少较多的有华测检测（-6.18亿元）、中国天楹（-1.36亿元）、龙净环保（-1.22亿元）、伟明环保（-1.12亿元）。 （5）总结：2025Q1市场风格切换叠加临近财报季，绩优股、垃圾焚烧个股获公募基金青睐。 投资策略：化债+“十四五”考核年，可适度乐观 2025年垃圾焚烧、水务资产仍值得配置：重视瀚蓝环境、兴蓉环境、伟明环保、军信股份301109）、光大环境、三峰环境601827）、永兴股份601033）、盈峰环境000967）、绿色动力601330）、洪城环境600461）、粤海投资等标的。 成长侧：多重催化下，可适度乐观。1）环卫：环卫服务属于化债优先方向，环卫装备新能源渗透率持续提升，关注宇通重工600817）、盈峰环境、福龙马603686）、玉禾田300815）、侨银股份002973）等。2）检测服务：重点推荐内部经营拐点明确的综合性检测龙头广电计量等；重点布局需求复苏方向明确板块的优质龙头苏试试验300416）、信测标准300938）、华测检测等3）生物柴油：关注卓越新能等。4）再生资源：关注高能环境603588）、浙富控股002266）等。5）国产替代加速：仪器设备、膜（沃顿科技000920）等）、泵、催化剂、载体、氢能个股。6）第二成长曲线个股：推荐龙净环保、伟明环保等。 风险提示 1、财政支持力度下降风险；2、顺价不及时风险。牛宝体育官方网站