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　　环保及公用事业行业的红利低波表现：随着经济的成熟，市场更注重成长与红利的平衡。红利低波策略，即寻找稳定且波动小的高股息股票，避免了高股息策略可能遭遇的价值陷阱。从2021年到2024年3月1日，红利低波指数相较沪深300指数有显著的超额收益牛宝体育官方网站。

　　公用事业板块的低波动特性：水电、核电、煤电一体化等公用事业子行业因与日常生活密切相关，需求稳定，成为低波动行业。特别是水电，由于其清洁能源优先权牛宝体育官方网站、电价优势和高折旧成本，成为长期稳定资产的代表。

　　煤电一体化的盈利稳定性：煤电一体化通过煤矿与火电厂的互补合作，降低了煤价波动带来的风险，确保了燃料供应的稳定性，从而提高了盈利的稳定性和丰厚度。

　　投资建议：在电力板块中，除了水电和核电，煤电一体化也是值得关注的红利低波投资领域。建议关注中煤集团的【新集能源601918）】、陕西省的【陕西能源001286）】以及华能集团的【内蒙华电600863）】。

　　风险提示：投资者应注意宏观经济周期波动、生产安全、环保政策以及煤电联营项目推进进度等潜在风险。

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