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　　中信证券股份有限公司投资银行管理委员会能源化工与新材料行业组高级副总裁、项目负责人 马 融先生

　　中信证券股份有限公司投资银行管理委员会投资银行（华南）分部副总裁、保荐代表人 程 欣先生

　　非常高兴今天能与各位关心永兴股份601033）的投资者一起，就公司首次公开发行股票并在主板上市进行沟通与交流。

　　首先，我谨代表永兴股份管理层及全体员工，向参加本次网上路演活动的各位嘉宾和投资者朋友表示热烈欢迎！向一直以来支持、关心永兴股份发展的各位领导和各界友人表示衷心感谢！希望通过这次网上路演，能让大家对永兴股份有一个更加全面深入的了解。

　　永兴股份是由广州市属国有企业广州环保投资集团有限公司2009年投资设立，是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，是广州市垃圾焚烧发电唯一的投资建设和运营主体。成立至今，永兴股份一直聚焦于垃圾焚烧发电领域，近年来拓展生物质处理业务，目前控股运营14个垃圾焚烧发电项目，垃圾焚烧设计产能3.21万吨/日，分别位于广州、雷州、邵东等地；广州市内全资运营4个生物质处理项目，生物质处理产能2590吨/日。

　　秉承“担责善为、不断超越”的精神，近年来永兴股份保持持续增长。未来，永兴股份将深耕广州，继续深耕服务粤港澳大湾区，积极向全国展开业务布局，探索海外市场新机遇，构筑绿色环保、循环低碳的清洁能源产业生态，实现股东利益最大化。

　　本次网上路演，我们不仅仅是向广大投资者展示公司经营成果，更是希望能够倾听投资者朋友们的声音，了解大家的期望和建议。希望广大投资者通过本次路演，对永兴股份有一个更加深入和全面的了解，给予永兴股份更多的关注和支持。我们也会认真听取投资者朋友的意见建议，着力推动公司高质量发展。谢谢大家！

　　非常高兴能够参加广州环投永兴集团股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市网上路演活动。在此，我谨代表中信证券股份有限公司，对所有参加网上路演的嘉宾和投资者朋友，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

　　永兴股份自成立以来，始终专注于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务。长期的研发创新和项目运营，让公司积累了深厚的技术优势和独立的大型项目运营优势。凭借多年的经验积累和技术创新，公司已成为广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一。

　　本次上市，是永兴股份发展的又一个新起点。作为永兴股份的保荐机构和主承销商，我们有幸同公司并肩经历了发行上市的全过程。在此过程中，我们感受到公司管理层对行业的深入理解和认识，并对公司的发展有着务实且明确的目标。相信永兴股份进入资本市场后，将借助这个新的平台，进一步巩固公司在行业内的竞争优势，增强公司的盈利能力和综合竞争力，给广大投资者带来满意的回报。

　　中信证券也将继续秉持诚实守信、勤勉尽责的工作态度，切实履行各项保荐义务，持续督导永兴股份不断完善公司治理、加强投资者关系管理，协助公司成为规范运作的上市公司典范。我们真诚地希望通过本次网上路演，广大投资者能够更加充分地认识到永兴股份的投资价值，欢迎大家踊跃提问和积极认购。

　　最后，预祝广州环投永兴集团股份有限公司首次公开发行A股圆满成功！再次感谢各位投资者对永兴股份的关注与支持。谢谢大家！牛宝体育APP下载

　　随着时间的推移，永兴股份本次网上路演即将结束。真诚地感谢各位投资者对本次路演活动的关注和参与，以及对永兴股份的信任和支持。

　　回顾今天的交流，我们与各位就永兴股份所处行业情况、经营发展、未来战略等方面进行了详细的沟通交流。在交流中，我们感受到广大投资者对永兴股份的关注和期待，也非常感谢各位提出的问题和建议，我们一定会认真考虑这些问题和建议，努力提升管理水平，将继续秉持环保理念，不断拓展业务领域，开拓更广阔的市场，创造出更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。

　　未来，希望各位继续关注、支持永兴股份，我们也会通过多种形式加强与大家的互动和沟通，让投资者进一步了解和信任我们，期待同大家一同见证永兴股份的发展壮大！

　　谈强：公司成立于2009年，一直聚焦于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务。公司系广州市政府控股的广州环投集团投资的环保企业，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。

　　谈强：报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年1至6月，下同），公司的主要产品为电，主要服务包括垃圾焚烧处理服务和生物质处理服务。截至目前，公司在运营14个垃圾焚烧发电项目和4个生物质处理项目；公司在运营垃圾焚烧发电项目产能32090吨/日，在运营生物质处理项目产能2590吨/日。未来，公司将以深耕广州、服务粤港澳大湾区、走向世界为目标，积极扩张垃圾焚烧发电和生物质处理产能，打造成为国内一流环保能源公司。

　　马融：截至目前，公司存续的控股子公司共12家，均为境内公司，其中，云山公司、福山公司、南沙公司、花城公司、增城公司、从化公司、设备公司、建材公司、研究院持股比例均为100%；清新公司持股58.37%；邵东公司持股50.00%；油脂公司间接持股100%。

　　谈强：经过多年的技术积累和研发投入，公司已拥有4项核心技术。截至2023年6月末，公司共取得374项专利，其中13项发明专利，361项实用新型专利。公司将相应专利累积与核心技术应用于日常经营中，使得研发技术有效转化为经营成果，实现了产业化。

　　邓伟荣：报告期内，公司主营业务收入分别为180022.26万元、246956.27万元、324735.40万元和174499.37万元，占营业收入比例分别为97.67%牛宝体育、97.39%、98.61%和98.83%。公司主营业务较为突出，收入整体呈现增长趋势。

　　程欣：报告期各期，公司主营业务毛利率分别为42.58%、44.51%、40.80%和49.38%，呈波动上升趋势，主要系随着新建垃圾焚烧发电项目逐步投产运营，公司垃圾处理量持续增加，规模效益逐渐体现。

　　邓伟荣：报告期内，公司的研发费用主要由职工薪酬、直接材料费、折旧摊销等构成，分别为8135.78万元、8282.36万元、12966.80万元和5938.85万元，占营业收入的比例分别为4.41%、3.27%、3.94%和3.36%。随着技术进步和国家环保标准持续提高，公司加大研发项目投入，提高了生活垃圾焚烧效果及发电效率。

　　李三军：公司重视环境保护责任，遵守环境保护法、环境影响评价法及建设项目环境保护管理条例等有关环境保护的各项规定。公司设有安健环部及专职人员负责环保工作，并制定了《安健环管理制度》和《安健环及风险评估管理程序》等内部管理制度。公司不断加大环境保护设备及运行费用的投入，配备专人负责环境监测工作，进行企业自行监测，自行监测范围包括废气、废水、固体废弃物、噪声、环境空气、土壤、地下水、二噁英类污染物等。公司除根据广东省环境保护厅《关于加强全省生活垃圾处理企业污染物排放监测工作的通知》等文件相关要求开展企业自行监测外，还聘请有资质的第三方环境监测单位对公司各项污染物的排放情况开展定期监测，及时发现环保隐患并加以改进。报告期内，公司及其下属子公司已获得中国质量认证中心颁发的《环境管理体系认证证书》，公司及其下属子公司环境管理体系符合ISO14001∶2015标准。截至目前，公司现有生产经营项目，已取得排污许可证。

　　马融：垃圾焚烧发电行业属于资金及技术密集型行业，对投资方的资金实力及技术水平要求较高。公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，负责处理广州市的生活垃圾，区域竞争优势明显。公司较早从事生活垃圾焚烧发电业务，经过十多年的探索和发展，已经积累了先进的垃圾焚烧发电运营管理经验，逐步建立了一套科学的系统化技术标准和运作模式，构建了运营体系化、管理标准化、团队专业化、资源集约化的运营管理能力。截至目前，公司在持续经营能力方面不存在重大不利变化，基于公司报告期内的财务状况，公司处于快速发展阶段，垃圾焚烧发电项目的规模不断扩大，公司资产质量、财务状况和盈利能力持续提高，持续经营能力良好。

　　马融：公司未来的发展规划有：1）积极拓宽存量垃圾、工业固废来源，提高产能利用率；2）依托控股股东优势资源，围绕上下游产业，探索构建清洁能源产业链；3）加强技术研发，催生发展新动能；4）坚持高标准、精益化管理，提升经营管理水平；5）全面优化人力资源管理体系。

　　谈强：垃圾焚烧发电属于资金及技术密集型行业，对投资方的资金实力及技术水平要求较高。目前，我国生活垃圾焚烧发电行业竞争格局日趋完善，具有雄厚资金实力、研发创新能力、丰富经营管理经验的垃圾焚烧发电企业竞争优势越发明显，行业集中度呈现上升趋势。该等企业，一方面将借助趋严的监管政策，通过改造业内落后产能，扩大自身行业优势；另一方面，将依托其品牌优势，更易于获取市场新增项目。

　　公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，负责处理广州市的生活垃圾，区域竞争优势明显。截至目前，公司在运营14个垃圾焚烧发电项目，产能3.21万吨/日。全国范围来看，以生活垃圾处理规模进行统计，截至2021年末，公司设计垃圾焚烧处理能力（含试运营）为3.21万吨/日；据国家统计局数据显示，同期全国日均生活垃圾焚烧处理能力为71.95万吨/日，公司的市场占有率为4.46%。由于垃圾焚烧处理行业具有区域集中性特点，全国范围内的行业集中度较低，因此公司的市场占有率处于行业前列。

　　谈强：生物质处理范围包括餐饮垃圾、厨余垃圾、废弃油脂、死禽畜和粪便等，其中餐厨垃圾处理是占比较大、牛宝体育APP下载处理水平较高的子领域，也是公司着力发展的业务之一。截至目前，公司在运营4个生物质处理项目，处理产能2590吨/日，已运营生物质处理产能主要集中在餐厨垃圾处理。相较于同行业生物质处理企业，公司设计产能处于行业中游水平。公司生物质处理业务领域的发展空间仍较大，未来将加大在该领域的业务布局，打开新的业务增长点。

　　李三军：行业发展面临的机遇有：1）国家政策大力支持，市场秩序逐步规范。政府的引导规范和政策支持是垃圾处理和垃圾焚烧发电行业发展的关键因素。近年来，各级政府在垃圾焚烧处理产业规划、财政制度、垃圾焚烧电力销售等方面出台了一系列的支持政策，国家“十四五”规划更是提出生态文明建设要实现新进步，大力发展节能环保产业。随着相关行业政策的出台和落实，我国垃圾焚烧发电行业有望继续保持快速发展。与此同时，近年来国家逐步加大对垃圾焚烧处理行业的监管力度，各级政府围绕垃圾处理、垃圾焚烧发电等领域，出台了一大批行业监管制度，提高行业准入门槛，进一步规范行业内企业的生产经营行为，为我国垃圾焚烧发电行业发展营造了良好的市场环境。

　　2）垃圾产量不断提高，无害化处理需求增长明显。根据国家统计局数据，2022年我国城镇化率达到65.22%，2021年的垃圾清运量已达到24869.21万吨。近年来，受制于我国垃圾处理规模相对有限，我国城市生活垃圾快速增长与垃圾处理相对滞后的矛盾日益凸显，大量垃圾未能得到合理处置，引起社会对生活垃圾无害化处理的广泛关注。相较于卫生填埋、堆肥等无害化处理方式，垃圾焚烧处理具有处理效率高、减容效果好、资源可回收利用、对环境影响相对较小等优势，在环保要求日趋严格的政策环境影响下，垃圾焚烧处理将有望在未来数年内成为垃圾处理行业的主流发展方向，市场需求增长将更为明显。

　　马融：持有公司5%以上股份的主要股东为广州环投集团、城投投资公司和科学城投资集团。截至招股说明书签署日，公司的实际控制人为广州市政府。广州市政府通过广州产投集团控制的广州环投集团间接持有公司79.52%股权，通过广州市城市建设投资集团有限公司控制的城投投资公司间接持有公司4.50%股权，并通过广州环投集团与环卓合伙、环劲合伙形成一致行动关系持有公司1.19%表决权。综上，广州市政府通过广州产投集团、广州环投集团、广州市城市建设投资集团有限公司及城投投资公司间接持有公司84.02%股权与93.00%表决权。

　　马融：公司股东共6名，分别为广州环投集团、城投投资公司、科学城投资集团、白云城投集团、环劲合伙及环卓合伙。其中，广州环投集团、城投投资公司、科学城投资集团持有的股份为国有股（SS），其工商登记的企业类型为有限责任公司（国有控股）；白云城投集团持有的股份为国有股（SS），其工商登记的企业类型为有限责任公司（国有独资）；环劲合伙及环卓合伙为员工持股平台，其工商登记的企业类型为有限合伙企业，为社会法人股。

　　谈强：根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，公司选择的上市标准为：“（一）最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于10亿元。”

　　谈强：公司符合主板定位的情况为：1）公司业务模式成熟；2）公司生产经营规模、经营业绩保持稳定增长；3）公司利润分配政策有利于给予投资者持续、稳定的合理投资回报；4）公司具有行业代表性。

　　马融：经公司第一届董事会第二次会议和2022年第二次临时股东大会审议通过，公司本次发行募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：南沙电厂二期、花城电厂二期、增城电厂二期、从化电厂二期工程及其配套设施项目，以及补充流动资金及偿还银行贷款。

　　程欣：广州市第四资源热力电厂二期工程及配套设施项目是一项垃圾无害化、减量化处理及资源利用的环境保护工程，公司授权全资子公司南沙公司进行“广州市第四资源热力电厂二期工程及配套设施”投资、建设、运营。项目建成后主要服务于南沙区、番禺区，能够有效缓解南沙区、番禺区内填埋场即将满容的垃圾处理问题，实现垃圾资源化利用，实现原生生活垃圾“零填埋”。本项目作为列入政府规划的重点项目，项目建设可将广州市第四资源热力电厂的垃圾焚烧处理能力扩充至5000吨/天，有助于弥补服务区域内处理能力不足的需要，实现城市可持续发展。

　　马融：广州市第五资源热力电厂二期工程及配套设施项目是一项垃圾无害化、减量化处理及资源利用的环境保护工程，建设单位为公司全资子公司花城公司。项目建成后，公司垃圾焚烧日处理规模新增3000吨/天，垃圾处理规模进一步扩大。

　　马融：广州市第六资源热力电厂二期工程及配套设施项目是一项垃圾无害化、减量化处理及资源利用的环境保护工程，建设单位为公司全资子公司增城公司。本项目通过扩建二期生活垃圾焚烧发电厂及配套服务工程、炉渣综合处理厂，牛宝体育APP下载并配备完善的垃圾焚烧系统、垃圾热能利用系统、污染治理系统，有助于提高公司垃圾处理能力，增加公司生活垃圾处理运营业务规模和区域辐射能力，增强公司竞争优势，进一步巩固公司的市场地位。

　　马融：广州市第七资源热力电厂二期工程及配套设施项目是一项垃圾无害化、减量化处理及资源利用的环境保护工程，建设单位为公司全资子公司从化公司。本项目建成后，公司垃圾焚烧日处理规模新增3000吨/天，可进一步扩大公司垃圾处理规模，降低运行成本，拓宽收入渠道，进而增强公司盈利能力。

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